Mecanismos de fondeos para startups
Existen diferentes mecanismos para financiar una startup, y depende mucho de la fase en la que se encuentre el negocio. Se podría definir una clasificación por etapas en presemilla, semilla, serie A, Serie B, Oferta pública de acciones.
Presemilla - Viabilidad de la idea, plan de negocio |
Mecanismo | Familia |
Amigos |
Desprevenidos |
Incubadoras de negocios o capital semilla |
Semilla - Desarrollo del producto mínimo viable, tracción |
Mecanismo | Aceleradoras: ayudan en asesorías, mentorías, dinero para protección propiedad intelectual, |
Ángeles inversionistas: empresas, personas con dinero, familias que tienen posibilidad de hacer inversiones de riesgo. Generalmente tienen tesis de inversión por sector económico |
Capital de riesgo - Venture capital: Se trata de una operación financiera a través de la cual se presta capital a las empresas medianas y pequeñas con un alto potencial de crecimiento pero que tienen unos niveles de riesgo elevados. |
Financiación masiva - Crowdfunding: la cual es una forma de recaudar fondos por gran número de personas que donan dinero en un periodo determinado |
Serie A: Empresas con producto validado, mercado estable, potencial de escalabilidad |
Mecanismo | Financiamiento banca tradicional: Son créditos que se manejan como simples, ya que cuentan con pagos e intereses fijados por las entidades financieras. Generalmente éstos son proporcionados por bancos internacionales o nacionales, establecidos en sucursales y que operan en distintos países |
Venture capital: Fondos de capital de riesgo invierten en empresas a cambio de una participación accionaria. Generalmente buscan negocios basados en tecnología y alto crecimiento. |
Private equity: Es un tipo de actividad financiera en la que alguna firma o sociedad de inversión compra y administra diferentes empresas privadas o públicas, para luego venderlas por completo o solo sus acciones para obtener ganancias |
Serie B: Empresas con producto validado, mercado estable, potencial de escalabilidad |
Mecanismo | Financiamiento banca tradicional, es la financiación ofrecida por los bancos tradicionales con los procesos, métodos, garantías que suelen usar en la banca comercial. |
Private equity: Se enfocan en compañías con mayor escalabilidad financiera, invierten a cambio de participación accionaria |
IPO: Empresas en expansión, tienen gobierno corporativo, estructura financiera estable. |
Mecanismo | Financiamiento banca tradicional |
Hedge funds o fondos de cobertura: También denominado instrumento de inversión alternativa, fondo de inversión libre y fondo de alto riesgo es un instrumento financiero de inversión |
Oferta de venta de acciones al público: Una oferta pública de venta es una operación que se realiza a través del mercado bursátil, mediante la cual un oferente pone a la venta algún activo financiero de una empresa o una sociedad. Se denomina también salir a bolsa, salida a bolsa o salir a cotizar al mercado
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¿Qué tipos de acuerdos existen?
SAFE | Donde el inversionista aporta el capital, pero a cambio de un derecho a cambiar ese capital por participación accionaria en una siguiente ronda de inversión, con el fin de dar tiempo para que efectivamente la empresa logre esos crecimientos y logre desarrollar el plan de negocios. Así, en el momento cero se definen criterios con los cuales los inversionistas se van a convertir en accionistas dentro de la compañía. Hay dos escenarios: En donde si la valoración de la siguiente ronda es menor o igual al techo o al valor establecido en el momento cero, entonces se convierte el capital con un descuento. En donde si la valoración de la ronda es mayor al techo, entonces se convierte el capital sobre la valoración del techo. ¡No se consideran deuda! Es más riesgoso para el inversionista y está orientado a etapas más tempranas.
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Nota convertible | Es similar al SAFE al no tener necesidad de tener una valoración inicial o dar una participación accionaria. Pero se diferencia se consideran una deuda y tienen una fecha de vencimiento, al cabo del cual la deuda se convierte en participación accionaria o hay un repago de la deuda con intereses para evitar que un accionista se sume. Es el modelo preferido por los inversionistas porque genera intereses y tiene vencimiento.
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Equity | Es un intercambio de capital por participación accionaria a una valoración acordada. Sin embargo, tiene como exigencia un periodo de “Due diligence” para el desembolso de recursos, lo que toma mucho tiempo y es muy exhaustiva la preparación de documentos para incluir un nuevo accionista.
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Financiación mezanine | Está dirigida a startups más consolidadas y tienen cifras financieras más claras. Es un punto medio entre deuda y equity. No suele exigir garantías, ya que supone que la empresa es capaz de generarlo, pero si es más costosa frente a otros métodos tradicionales de préstamo. En caso de incumplimiento, el prestamista puede optar por convertirse en accionista.
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¿Por qué fallan las startups? y cómo evitarlo
De acuerdo con un estudio de Forbes y Statista:
La principal razón es porque no hay una demanda de mercado, no hay una necesidad clara o no era el tiempo adecuado para lanzar esa idea.
Las startups se quedan sin capital o fondeo. Por eso, es importante saber cómo levantar capital en rondas de inversión y cómo hacer modelos financieros.
No es el equipo correcto.
La competencia les ganó
Tienen problemas en el costeo y el pricing de los productos.
Producto pobre
Les falta un modelo de negocios más robustecido.
No tiene plan de marketing, entre otros.
¿Qué hacer si necesito capital y no he logrado levantar la inversión todavía?
Reducir el modelo de negocios, reducir costos, reducir las tasas de crecimiento u otras estrategias para que la startup sobreviva.
TIPS para levantar ronda de inversión
Se aconseja buscar el tipo de inversionista correcto de acuerdo con los requerimientos o criterios de ellos. Se recomienda:
Buscar inversionistas o fondos que estén buscando inversión en el mercado donde se está desarrollando la startup.
Buscar inversionistas o fondos según la etapa de crecimiento en la que se encuentra la startup y según tipo de ronda de inversión.
Investigar los tickets mínimos de inversión de los fondos.
Investigar los objetivos de rentabilidad de cada inversionista (EBITDA).
Tener claras las métricas de la industria y la posición de la startup frente a estas.
Es elemental tener claro el factor diferenciador del emprendimiento.
Plan de negocios detallado desde la perspectiva estratégica y financiera.
Modelo escalable y sostenible.
Ser realista en las proyecciones, con crecimientos adecuados a la industria y coherente con el plan de negocios.
Balancear el desarrollo de la startup y el producto, no sólo concentrarse en levantar recursos, sino que también se debe dedicar tiempo a seguir desarrollando los productos.
Otros consejos:
El fundador debe tener las mínimas bases de finanzas.
Habilidades orales, vender su startup y negociar con inversionistas.
Formar un equipo diverso: marketing, desarrollo de producto, finanzas. no de la misma disciplina.
Experiencia en el campo, generar confianza.
Construir perfil llamativo, ya que las ventures invierten en la persona.
De acuerdo con la etapa, se aconseja:
En etapa Presemilla se aconseja acercarse a incubadoras. Emplear acuerdos SAFE.
En etapa Semilla, cuando ya se cuenta con un plan de negocios y desean escalar el producto se aconseja acercarse a aceleradoras. Emplear acuerdos SAFE.
Para empresas que se están acercando a la serie A (acuerdos notas convertibles) o mayores se aconseja acercarse a bancas de inversión (acuerdos de tipo equity).
Video URL: https://www.youtube.com/watch?v=SIiYPfxuowM Fecha de publicación: 17 de agosto de 2023.
Autores:
Adriana Marcela Zambrano Sánchez
Profesora de planta
Universidad Escuela Colombiana de Ingeniería Julio Garavito
Óscar David Correa Henao
Asesor en ciencia, tecnología e innovación.
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